En mi caso me ocurre esto mismo en ocasiones cuando trabajo con LR en el portátil, cuando trabajo en el PC (bastante más potente) no me ocurre nunca y tengo exactamente la misma instalación en los 2 equipos.
Con ello me inclino por la opción de memoria insuficiente como ya comentó un compañero anteriormente. En mi caso, cuando exporto y no aparece la marca de agua (es un PNG, no texto) reinicio LR, vuelvo a exportar y aparece perfecto en la imagen final.
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